Qué son las stablecoins y qué tipos hay

Las stablecoins o monedas estables, las más populares están vinculadas a una moneda fiduciaria tradicional (como el dólar estadounidense, el euro o el yen japonés), también pueden representar otras materias primas, como el oro o la plata.

Las stablecoins brindan transparencia y facilidad de transferencia de los beneficios que disfrutan otras criptomonedas al tiempo que protegen a los inversores de la volatilidad de estos activos.

Hay algunas formas diferentes en que las stablecoins mantienen su vinculación con el activo diseñado. Algunos están respaldados por activos mantenidos en reservas, mientras que otros dependen de contratos inteligentes para expandir y contraer el suministro de la criptomoneda en función de la demanda de ese token.

Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, normalmente uno a uno con una moneda como el dólar o el euro. Lo que cambia de una a otra, y lo único que de verdad importa, es qué hay detrás sosteniendo esa paridad:

Tipo	Qué la respalda	Riesgo principal
Garantizada en efectivo	Depósitos y deuda a corto plazo, uno a uno	Que el respaldo no sea lo que dice: depende de las auditorías
Garantizada por materias primas	Oro u otro activo físico custodiado	La custodia y la liquidez del activo físico
Con garantía criptográfica	Otras criptomonedas, con exceso de colateral	Si cae el colateral, el exceso puede no bastar
Algorítmica	Nada: un mecanismo automático de oferta	Que el mecanismo se rompa, como en el colapso de Terra en 2022

Esa última fila es la que conviene tener presente: llamar “estable” a algo cuyo respaldo es un algoritmo fue exactamente el problema.

Historia de las stablecoins

La idea del dinero electrónico no es nueva. Mucho antes de Bitcoin, hubo varios proyectos que intentaron crear dinero digital a través de la criptografía.

El primero, B-money, fue propuesto por el informático Wei Dai en 1998 y estaba destinado a funcionar como dinero digital anónimo y distribuido. A esto le siguió Bit Gold , un intento de crear una moneda en línea descentralizada creada en 1998 por Nick Szabo. Si bien ambos proyectos nunca vieron la luz, eCash fue el primer gran intento de crear un pago anónimo usando criptografía y fue utilizado por un banco en los EEUU durante tres años, pero fue desmantelado en 1998 debido a una adopción deficiente.

Bitcoin , creado en 2009 por el seudónimo Satoshi Nakamoto , fue la primera criptomoneda en lograr la descentralización total como una criptomoneda peer-to-peer. Sin embargo, tan pronto como Bitcoin comenzó a cotizar en el mercado abierto, su precio se volvió altamente volátil e impidió que ciertos usuarios lo usaran como una forma de efectivo.

La necesidad de eliminar la volatilidad es una razón importante por la que surgieron las stablecoins. El primero creado se llamó BitUSD y fue emitido en la cadena de bloques BitShare por los pioneros de la industria de la cadena de bloques Charles Hoskinson y Dan Larimer en 2014.

Sin embargo, la stablecoin más utilizada es USDT, una moneda estable garantizada en efectivo emitida por Tether Limited, una compañía de fusión que consiste en la puesta en marcha de Realcoin y el intercambio de criptomonedas Bitfinex. Creado en 2014, USDT fue la primera moneda estable respaldada por activos reales mantenidos en las reservas de Tether Limited.

Desde entonces, se han creado muchas stablecoins utilizando diferentes métodos para mantener su paridad.

La controversia: quién audita el respaldo

La stablecoin Tether se conoce como una criptomoneda garantizada en efectivo, lo que significa que cada token está respaldado 1:1 por un activo subyacente como una moneda emitida por un banco central (por ejemplo, el dólar estadounidense o el euro) u otras materias primas (por ejemplo, el oro).

En los primeros días, Tether Limited, la compañía a cargo de respaldar a USDT, enfrentó controversia debido a que no proporcionó estados financieros auditados que demostraran que tenía reservas adecuadas para respaldar sus tokens. Sin embargo, la compañía ha publicado informes trimestrales que detallan sus reservas desde marzo de 2021.

Stablecoin Terra

La stablecoin UST emitida por Terra se conocía como una moneda estable algorítmica y era un sistema de dos activos: la propia stablecoin, UST, y un activo más volátil, LUNA, que servía como mecanismo de arbitraje para absorber la volatilidad del mercado.

En mayo de 2022, UST comenzó a experimentar una desviación de su paridad. El precio de LUNA también comenzó a disminuir junto con el mercado criptográfico más amplio. Debido a esto, la demanda de UST se redujo rápidamente, ejerciendo una presión a la baja sobre LUNA, lo que incentivó a los usuarios a canjear más stablecoins. Este tipo de dinámica también se denomina “espiral de la muerte”. En agosto de 2022, UST colapsó y se relanzó como TerraClassicUSD (USTC).

Cómo funciona cada tipo de stablecoin

Stablecoins garantizadas en efectivo

Las stablecoins garantizadas en efectivo están respaldadas 1:1 por una moneda subyacente (como USD o EUR) o equivalentes de efectivo (como bonos del gobierno de EE. UU.) por el emisor de la moneda estable para cada token acuñado.

El operador central rastrea así la circulación de la moneda estable y permite que cualquier persona acumule y canjee tokens en sus reservas.

Ejemplos de stablecoins garantizadas en efectivo: USDT , USDC

Stablecoins garantizadas por materias primas

Al igual que las stablecoins garantizadas en efectivo, el valor de la moneda estable basada en materias primas está vinculado a una materia prima física (p. ej., oro o plata) o digital (p. ej., Bitcoin) en una proporción de 1:1 mantenida por un emisor.

Ejemplos de stablecoins garantizadas por materias primas: PAXG, wBTC

Stablecoins con garantía criptográfica

Las stablecoins con garantía criptográfica están respaldadas por criptomonedas mantenidas en contratos inteligentes. A menudo, cada moneda estable acuñada está sobre garantizada, lo que significa que cada token de moneda estable requiere que su titular bloquee criptomonedas por un valor superior al monto que acuñaron para garantizar la estabilidad de su paridad de $ 1, incluso con fluctuaciones en el mercado de criptomonedas.

Para canjear la criptomoneda subyacente depositada, los usuarios a menudo tienen que devolver las stablecoins al protocolo, junto con una pequeña tarifa.

Ejemplos de monedas estables con garantía criptográfica: DAI

Stablecoins algorítmicas

Rebasando stablecoins algorítmicas

Las stablecoins algorítmicas de rebase utilizan un protocolo basado en contratos inteligentes para expandir y contraer el suministro total de tokens de acuerdo con la demanda del token. Usando el proceso de rebase, se realiza una corrección para estabilizar el precio de la moneda estable para mantener su paridad fija, por ejemplo, $1.

Ejemplo de rebase de monedas estables algorítmicas: AMPL

Stablecoins algorítmicas de señotaje

Las monedas estables de señoreaje a menudo involucran al menos dos activos: el activo estable y uno o más activos volátiles destinados a servir como un mecanismo de arbitraje que fluctúa en función de la volatilidad en la demanda del activo estable. El propósito del mecanismo de arbitraje es aumentar o disminuir el suministro de la moneda estable para garantizar que mantenga su paridad.

Ejemplo de stablecoins algorítmicas de señoraje: UST, Basis Cash

Para qué se usan realmente

Stablecoins ha demostrado ser útil en muchos contextos diferentes.

En primer lugar, ofrecen todos los beneficios de otras criptomonedas, como transparencia, facilidad de transferencia, finalidad instantánea y sin fronteras, al tiempo que protegen a los usuarios de su volatilidad a veces alta. Esto ayuda cuando se trata de comprar bienes y servicios localmente, o a mayor escala como una alternativa al tradicional SWIFT o Western Union para pagos y remesas globales.

Las monedas estables también son útiles para los traders que desean entrar y salir de las operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana y transferir sus inversiones entre varios intercambios para encontrar diferentes criptomonedas u oportunidades.

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Los análisis aquí mostrados tiene un objetivo meramente didáctico y en ningún caso son recomendaciones de inversión de ningún tipo. Cada persona es responsable de gestionar su capital.

Qué pasa cuando una stablecoin pierde la paridad

Se llama depeg y no es un caso teórico: ocurre cuando el mercado deja de creer que el respaldo existe o que es suficiente. En una respaldada por efectivo suele ser un susto temporal que se corrige cuando se demuestra la reserva. En una algorítmica puede ser terminal, porque el mecanismo que debía sostener el precio se convierte en el que lo hunde: es lo que ocurrió con Terra en mayo de 2022.

La lectura práctica es sencilla: antes de usar una stablecoin, mira qué la respalda y quién lo audita. Si la respuesta es “un algoritmo”, ya sabes lo que estás asumiendo.

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Fuente y método: artículo divulgativo, sin datos propios. La clasificación en cuatro tipos es la de uso común en el sector; el caso de Terra (mayo de 2022) se cita como ejemplo documentado de fallo de una stablecoin algorítmica. El respaldo real de cada stablecoin concreta cambia con el tiempo y solo se puede comprobar en sus auditorías publicadas. Última actualización: 24 de agosto de 2026.

Los análisis aquí mostrados tienen un objetivo meramente didáctico y en ningún caso son recomendaciones de inversión de ningún tipo. Cada persona es responsable de gestionar su capital.